中国连续第7个月减持美国国债

一、中国美债持仓规模动态

近期数据显示，中国在美债市场的持仓动作引发关注。截至2025年3月，中国持有的美债规模降至7654亿美元，创下近十五年来新低。短短一个月间，减持幅度高达276亿美元。而到了2025年5月的数据进一步显示，中国已从美国的第二大债主降为第三大持有国，被英国超越。这一趋势已经持续了数年。

二、减持美债的背后原因

对于减持美债的原因，可以从多个角度进行解读。

风险分散策略：中国在推动外汇储备多元化方面做出了显著努力。为了降低对单一资产的依赖，黄金储备连续六个月增加至惊人的7377万盎司。美元在外储中的占比也从五年前的79%降至如今的58%，显示出中国在逐步减少对美元的依赖。

经济与政策考量：美国通胀、货币政策的不确定性以及财政赤字风险等因素，使中国开始担忧未来的收益与风险。地缘政治的复杂性促使中国调整资产配置策略，以防潜在的金融制裁风险。

市场环境变化：美债收益率波动加剧，促使中国寻找更高收益或更稳定的资产投资。全球范围内兴起的“去美元化”趋势也在加速人民币国际化的进程。

三、影响评估

中国减持美债的行为对全球金融市场产生了显著影响。对美国而言，可能推升美债收益率并增加融资成本。若中国完全退出美债市场，十年期美债收益率可能上升高达数十个基点。而对全球而言，这一行为削弱了美元的信用体系，并可能引发黄金及新兴市场资产需求的上升。数据显示，在短短几年内，美元资产占比已降至近几十年来的低位，而人民币支付占比则持续突破新高。

四、未来展望

展望未来，分析人士认为中国可能继续减持美债以进一步优化外汇储备结构。但考虑到多种因素的综合作用，完全退出美债市场的可能性仍然较低。这一过程中，黄金增持和非美元资产配置的增加将是主要特点。随着中国在全球金融舞台上的角色日益重要，其投资策略和动向将继续受到全球市场的密切关注。