万达为什么退出房地产

万达的债务压力、行业变革与战略转型

一、债务压力下的挣扎与调整

万达在2015年后的全球激进扩张，通过高负债模式推动了商业地产和文旅项目的飞速发展。经济周期波动和房地产市场的降温，使得资本链紧绷，危机四伏。为了缓解债务压力，万达不得不在2024至2025年间出售超过30家万达广场以回笼资金。甚至在2025年1月，连安徽三地优质项目也未能幸免。这些出售行为虽暂时缓解了短期流动性压力，但实际上是“拆骨求生”，反映出万达存量资产处置的非理性阶段。就连区位优质的武汉菱角湖万达也因负债过重被迫转让。

二、行业环境的变迁与政策调控的影响

中国房地产行业长期在“调控伴随发展”的状态下前行。政策周期的压缩使得盈利空间日益减小，王健林曾坦言“十几次调控让回报周期拉长”。与此商业地产的供需关系发生了逆转，供给过剩问题日益凸显。例如，成都武侯万达周边两公里内就有多个竞争性商业体，导致其营业额同比下滑，车位等资产流拍现象频发。

三、战略转型：从被动到主动

面对内外压力，万达开始了战略转型。首先是转向轻资产运营模式，通过品牌输出和管理输出获取收益，规避重资产模式下的资金沉淀风险。这一转型既是应对当前困境的被动调整，也是顺应行业趋势的主动选择。随着“房住不炒”定位的强化，房地产行业从高速增长转入存量竞争阶段。万达的转型举措折射出传统房企在新时代下的生存逻辑重构。

万达的转型还反映出行业头部企业对长期预期的根本转变。李嘉诚等资本动向也表明，房地产行业的风险和机遇正在发生深刻变化。万达的转型不仅是对当前困境的应对，更是对未来发展的深思熟虑和主动选择。

总体来看，万达在债务压力、行业变迁与政策调控的多重压力下，通过战略转型展现了顽强的生命力。其转型举措不仅为自身的发展开拓了新的道路，也为整个房地产行业的发展提供了宝贵的经验和启示。