日本股市为何能创近33年新高

日本经济新动向：货币政策、经济基本面与外资的助推

随着日本央行持续实施超宽松货币政策，日本经济正经历一场深刻变革。负利率和大规模债券购买计划为市场注入了前所未有的流动性，这一政策框架在新任行长植田和男的领导下得以延续，预示着货币政策正常化的进程将被推迟。

经济基本面呈现积极变化

2023年一季度，日本GDP呈现稳健增长，私人消费和资本开支成为主要增长动力。服务业的PMI指数持续好转，制造业更是触底反弹，通胀压力也逐渐从能源领域转向服务领域。这些积极信号表明日本经济正在逐步走出低谷。

外资大规模流入助推股市上涨

全球投资者正大量涌入日本股市，其中一部分原因可以归结为“巴菲特效应”。随着巴菲特增持五大商社股票，全球投资者纷纷跟进，短短5周内流入日本的外资规模超过300亿美元，创下了十年来的纪录。在全球经济波动的背景下，低估值、高股息的日本股市也吸引了大量避险资金。

企业治理改革助力市场信心恢复

东京证券交易所正积极推动上市公司提升资本效率，鼓励企业通过分红、回购等方式回馈股东。2023年，日本股票回购规模达到了创纪录的714亿美元。这一改革举措不仅提升了投资者信心，也为市场注入了新的活力。

历史性估值修的复苏

日本股市的表现部分源于对“失落三十年”的历史性估值修正。随着东京房价突破历史高点，联动效应逐渐显现，日经225指数也在逐步攀升。这表明日本经济正在逐步走向复苏。

对比A股市场的启示

日本股市的表现得益于政策的连贯性（如安倍经济学）、外资的引导作用以及企业的主动改革。与此相比，A股市场在同一时期在3200点附近徘徊，这进一步凸显了市场机制、政策导向以及外资参与度等方面的差异。这也为A股市场提供了宝贵的启示：在推动经济发展的过程中，需要政策、市场和企业共同努力，形成合力。